1. Τιμή υπό πίεση: διπλές δυνάμεις του δολαρίου ΗΠΑ και πολιτικών στο παιχνίδι
Ανασκόπηση της αγοράς: Τα συμβόλαια χαλκού για την επόμενη εβδομάδα έκλεισαν {0}} 59% στα 9.796 δολάρια, με ελαφρά εβδομαδιαία πτώση 0,05%, σημειώνοντας το τέλος της ανάκαμψης δύο εβδομάδων. Η κύρια σύμβαση του Comex Copper αναφέρθηκε στα $ 5,752 ανά λίβρα, με ασφάλιστρο 30% πάνω από το LME Copper. Αφού έφτασε σε ιστορικό υψηλό ύψους 5,959 δολαρίων την Πέμπτη, αργότερα αρνήθηκε. Τεχνικά, τα Futures Copper στο Metal Exchange του Λονδίνου έσπασαν κάτω από τον κινούμενο μέσο όρο 21- ημέρας ($ 9.802), υποδεικνύοντας την εξασθένιση της βραχυπρόθεσμης ανοδικής ορμής.
Η ενίσχυση του αμερικανικού δολαρίου ήταν η άμεση κινητήρια δύναμη: η ανάκαμψη του δείκτη δολαρίου ΗΠΑ αύξησε το κόστος κατοχής των νομισμάτων μη ΗΠΑ, καταστέλλοντας την κερδοσκοπική ζήτηση. Ενώ οι αισιόδοξες προσδοκίες της αγοράς για εμπορικές συμφωνίες μεταξύ των ΗΠΑ και της Ευρώπης, καθώς και μεταξύ των ΗΠΑ και της Ιαπωνίας, εν μέρει εκτρέφονταν κεφάλαια σε επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, αποδυναμώνοντας περαιτέρω την ελκυστικότητα της αγοράς χαλκού.
Τελευταίες ενημερώσεις της αγοράς: Σήμερα (28 Ιουλίου), η κύρια σύμβαση μελλοντικής εκπλήρωσης χαλκού για την ανταλλαγή της Σαγκάης (25 0 9 συμβόλαιο) συνέχισε την καθοδική του τάση. Η αγορά συνέχισε να κυμαίνεται και να εξασθενεί. Από το 1 0: 15, η τιμή κλεισίματος ήταν 79.050 γιουάν ανά τόνο, κάτω από 280 γιουάν, μείωση 0,35%. Κατά τη διάρκεια της ασιατικής συνεδρίασης, στις 10: 00 του Πεκίνου, το τελευταίο απόσπασμα για τα τριών μηνών μελλοντικής εκπλήρωσης χαλκού στο Λονδίνο ήταν 9.800,5 δολάρια ανά τόνο, μέχρι 4,5 δολάρια ΗΠΑ, με άνοδο 0,05%.
SPOT Market: Σήμερα, η αγορά σημείων σημείωσε αύξηση του συναίσθημα της αγοράς σε χαμηλές τιμές. Οι παραγωγοί προσπάθησαν να πουλήσουν σε υψηλότερες τιμές το πρωί, αλλά παρεμποδίστηκε η απελευθέρωση προϊόντων υψηλής τιμής. Οι έμποροι με χαμηλότερες τιμές τείνουν περισσότερο να διαπραγματευτούν τις τιμές και να αγοράσουν προσεκτικά. Ο όγκος συναλλαγών ακολούθησε ελαφρώς την τάση. Οι δραστηριότητες αγοράς και πώλησης στην αγορά έδειξαν ελαφρά ανάκαμψη, η οποία μείωσε την τάση μιας σημαντικής πτώσης των τιμών.
Η τιμή του 1 χαλκού στον ποταμό Yangtze αναφέρεται σε 79.270 γιουάν ανά τόνο, κάτω από 370 γιουάν ανά τόνο σε σύγκριση με την περασμένη Παρασκευή. Το premium spot είναι 250 γιουάν ανά τόνο, που παραμένει το ίδιο με την περασμένη Παρασκευή.
Ii. Ανάληψη θέσης: Τα κερδοσκοπικά κεφάλαια μετατοπίζονται στη σύνεση
Σύμφωνα με τα στοιχεία της Επιτροπής Εμπορευμάτων Futures Trading των ΗΠΑ (CFTC), από τις 22 Ιουλίου, τα κερδοσκοπικά κεφάλαια κατέχουν μια καθαρή θέση 36.179 συμβάσεων σε συμβόλαια και επιλογές COMEX COMEX, μείωση 1.096 συμβάσεων (μείωση 3%) σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα. Αυτό σηματοδοτεί το τέλος μιας διαδοχικής τάσης αύξησης των τεσσάρων εβδομάδων (σωρευτικά 13.650 συμβόλαια). Συγκεκριμένα, η μακρά θέση αυξήθηκε ελαφρώς κατά 44 συμβάσεις σε 56.781 συμβάσεις, ενώ η σύντομη θέση αυξήθηκε σημαντικά με 1.140 συμβάσεις σε 20.062 συμβάσεις, υποδεικνύοντας αξιοσημείωτη ενίσχυση της σύντομης θέσης. Αυτή η προσαρμογή αντικατοπτρίζει την αποφυγή της αγοράς βραχυπρόθεσμων κινδύνων πολιτικής: η απόφαση των τιμολογίων χαλκού των ΗΠΑ την 1η Αυγούστου πλησιάζει, σε συνδυασμό με την ενίσχυση του δείκτη δολαρίων ΗΠΑ και τα κεφάλαια έχουν επιλέξει να παραμείνουν προσωρινά μακριά από το χτύπημα.
Iii. Θεμελιώδες παιχνίδι: χαμηλό απόθεμα έναντι εποχιακής ζήτησης
• Η πλευρά της προσφοράς: Η απογραφή στις καταχωρημένες αποθήκες LME παραμένει σε χαμηλό επίπεδο, ενώ το απόθεμα χαλκού στο ανταλλαγή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης της Σαγκάης μειώθηκε κατά 13% έως 73.423 τόνους (το χαμηλότερο από τον Δεκέμβριο), υποδεικνύοντας μια στενή κατάσταση στην εγχώρια αγορά.
• Η πλευρά της ζήτησης: Μετά από ενεργές αγορές σημείων στα μέσα Ιουλίου, η τιμή του χαλκού αυξήθηκε γρήγορα, η οποία κατέστειλε την αγορά της ζήτησης και οδήγησε σε μια πιο συντηρητική προσέγγιση από τον κατάντη τομέα. Ωστόσο, καθώς η παραδοσιακή περίοδος κατανάλωσης προσεγγίζει τον Σεπτέμβριο, η εποχιακή ζήτηση μπορεί να περιορίσει την καθοδική τάση.
Ο στρατηγός Marex Monro επεσήμανε ότι η τρέχουσα αγορά βρίσκεται σε "περίοδο κενού πολιτικής". Η αβεβαιότητα σχετικά με τις λεπτομέρειες των τιμολογίων (όπως η ημερομηνία έναρξης ισχύος και οι ρήτρες απαλλαγής) οδήγησε σε μια ισχυρή αίσθηση προσοχής μεταξύ των επενδυτών.
Iv. Βασικές μεταβλητές: εμπορικές πολιτικές και διαπραγματεύσεις Sino-US
Οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν καταλήξει σε εμπορικές συμφωνίες με την Ιαπωνία, την Ινδονησία και τις Φιλιππίνες. Το αποτέλεσμα των επερχόμενων συνομιλιών της Κίνας-ΗΠΑ στη Σουηδία θα επηρεάσει άμεσα την κατεύθυνση ροής του χαλκού. Εάν εφαρμοστούν τα τιμολόγια, μπορεί να αλλάξει το πρότυπο παγκόσμιας αλυσίδας εφοδιασμού. Εάν οι πολιτικές αναβληθούν ή παραιτηθούν, αναμένεται να ανακουφίσει το άγχος της αγοράς. Επιπλέον, εάν τα αποθέματα LME μπορούν να συνεχίσουν να αναπληρώνονται και η ταχύτητα της υλοποίησης των επενδύσεων σε εγχώρια υποδομή είναι επίσης βασικές μεταβλητές για μεσοπρόθεσμες τιμές.
V. Στρατηγικές προτάσεις: Αξιοποίηση εποχιακών ευκαιριών εν μέσω μεταβλητότητας
Βραχυπρόθεσμα: Οι τιμές του χαλκού είναι πιθανό να παραμείνουν εντός της περιοχής 78, 500 - 79, 900 γιουάν. Πρέπει να δοθεί προσοχή στην ανακοίνωση τιμολογίων τον Αύγουστο το σήμα ανάκαμψης του δείκτη δολαρίων ΗΠΑ.
Μεσαίο έως Μακροπρόθεσμο: Η παγκόσμια μετάβαση ενέργειας και η ζήτηση υποδομών στις αναδυόμενες αγορές συνεχίζουν να υποστηρίζουν τις τιμές του χαλκού. Συνιστάται να επωφεληθείτε από το pullback για να δημιουργήσετε μεγάλες θέσεις, ειδικά στα χαμηλά σημεία πριν από την εποχή αιχμής της κατανάλωσης του Σεπτεμβρίου.
Συμπέρασμα: Πριν αποσαφηνιστεί η πολιτική, η υπομονή είναι πιο σημαντική από το θάρρος.
Επί του παρόντος, η αγορά χαλκού βρίσκεται σε μια μεταβατική περίοδο όπου πραγματοποιούνται "βραχυπρόθεσμοι αρνητικοί παράγοντες, ενώ οι μακροπρόθεσμοι θετικοί παράγοντες δεν έχουν ακόμη προκύψει". Η υποχώρηση των εκμεταλλεύσεων και το σύννεφο των τιμολογίων αποτελούν την κύρια πίεση, αλλά χαμηλές αποθέματα και εποχική ζήτηση σχηματίζουν ένα μαξιλάρι ασφαλείας. Οι επενδυτές πρέπει να εξισορροπήσουν τους κινδύνους πολιτικής με τη θεμελιώδη υποστήριξη, να περιμένουν την κατεύθυνση να εμφανιστούν στις διακυμάνσεις και η απόφαση των δασμών στις αρχές Αυγούστου μπορεί να γίνει το κλειδί για τη διάσπαση του αδιέξοδο.
