Ξεκίνησε την περασμένη εβδομάδα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χαλκού στη Σαγκάη σημείωσαν υψηλές πτώσεις, μέχρι και κάτω. Από το κλείσιμο της Δευτέρας, το κύριο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης χαλκού στη Σαγκάη 2305 έκλεισε στα 68.370 γιουάν ανά τόνο, μειωμένα κατά 2.260 γιουάν ανά τόνο.
Ο Γκονγκ Μινγκ, ερευνητής του χαλκού της Σαγκάης στο Jinrui Futures, πιστεύει ότι ο κύριος λόγος για την πτώση της τιμής του χαλκού στον τρέχοντα κόμβο είναι η μακροοικονομική, τα δεδομένα για την απασχόληση στο εξωτερικό ξεπερνούν τις προσδοκίες και η αγορά πιστεύει ότι κάτω από τα ισχυρά οικονομικά μεγέθη των Ηνωμένων Πολιτειών, Η Federal Reserve έχει περισσότερο χώρο πολιτικής. Σύμφωνα με το FEDwatch, η φετινή μείωση επιτοκίων θα καθυστερήσει από τον Ιούλιο έως τον Νοέμβριο-Δεκέμβριο. Επιπλέον, το δεύτερο τρίμηνο, η αγορά άρχισε να διαπραγματεύεται τη λογική της υπερπόντιας ύφεσης. Από τα αποτελέσματα των συναλλαγών της αγοράς, υπό το περιβάλλον υψηλών επιτοκίων, η υπερπόντια οικονομία σε ύφεση εξακολουθεί να είναι ένα γεγονός υψηλής πιθανότητας και η απόδοση των βιομηχανικών μετάλλων είναι γενικά αδύναμη.
Ο Zhang Weixin, ανώτερος αναλυτής μη σιδηρούχων μετάλλων στο Citic Jiantou Futures, δήλωσε ότι η συνεχιζόμενη πτώση των τιμών του χαλκού την περασμένη εβδομάδα προκλήθηκε από έναν συνδυασμό πολλών παραγόντων. Από το επίπεδο συναλλαγών, η τιμή του χαλκού είναι δύσκολο να ξεφύγει από το εύρος των ταλαντώσεων σε αυτό το στάδιο, μετά το περίπτερο χαλκού Lun στα 9000$/τόνο, ο χώρος να συνεχίσει να αυξάνεται βραχυπρόθεσμα είναι περιορισμένος και η προθυμία των κεφαλαίων να συνεχίσει να κάνει περισσότερες μειώσεις. Από τη θεμελιώδη άποψη, αν και το παγκόσμιο ρητό απόθεμα εξακολουθεί να διατηρεί την κατάσταση αποθεμάτων, το συνολικό απόθεμα εξακολουθεί να είναι σε ιστορικά χαμηλό επίπεδο, αλλά το spot premium δεν είναι μεγάλο, ο χαλκός του Λονδίνου στράφηκε και πάλι σε έκπτωση, γεγονός που δείχνει ότι η άμεση σχέση προσφοράς και ζήτησης δεν είναι στενή, τα θεμελιώδη μεγέθη είναι δύσκολο να δώσουν υπερβολική υποστήριξη στην τιμή του χαλκού. Από μακροοικονομική άποψη, η οικονομία της Κίνας σημείωσε σχετικά ικανοποιητικό αποτέλεσμα τον Μάρτιο και ακόμη και το πρώτο τρίμηνο, αλλά εξαιτίας αυτού, η αγορά πρέπει να ανησυχεί για το ενδεχόμενο να ακολουθήσουν πιο θετικές οικονομικές πολιτικές. Αν και τα στοιχεία του πρώτου τριμήνου είναι φωτεινά, εξακολουθούν να υπάρχουν ορισμένες κρυφές ανησυχίες, όπως ο ρυθμός ανάπτυξης του M1, η διεύρυνση του χάσματος M2, οι επενδύσεις σε ακίνητα εξακολουθούν να συρρικνώνονται, οι εξαγωγές εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν αβεβαιότητα, κατανάλωση εμπορευμάτων είναι ακόμα αδύναμο και ούτω καθεξής. Εάν χαλαρώσει η ένταση της πολιτικής, η οικονομική ανάκαμψη ενδέχεται να αντιμετωπίσει επιβράδυνση. Στο εξωτερικό, η Ευρώπη και οι Ηνωμένες Πολιτείες που δημοσίευσαν οικονομικά στοιχεία την περασμένη εβδομάδα δεν είναι αισιόδοξα. Μια σειρά οικονομικών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων των δεδομένων για τις θέσεις εργασίας, του δείκτη μεταποίησης της Fed της Φιλαδέλφειας και των υφιστάμενων πωλήσεων κατοικιών, είναι πιο αδύναμα από το αναμενόμενο, εγείροντας ανησυχίες ότι η οικονομία των ΗΠΑ πλησιάζει σε ύφεση.
Εγχώρια αγορά spot, η τρέχουσα περίοδος χαλκού αναμένεται παραποίηση, spot αδυναμία έχει δείξει. Τα προηγούμενα χρόνια, ο κλάδος είχε αρχίσει να προμηθεύεται αποθέματα δύο εβδομάδες πριν από την Πρωτομαγιά, αλλά φέτος ο κλάδος δεν είναι διατεθειμένος να κάνει απόθεμα. Από τα μέσα Απριλίου, η κατανάλωση spot είναι αδύναμη, λίγοι έχουν ακούσει για επιχειρήσεις που κάνουν αποθέματα, σε τιμή κάτω από 69,000 γιουάν/τόνο, μόνο ορισμένες επιχειρήσεις αρχίζουν να πραγματοποιούν αποθέματα, αντανακλώντας τις προσδοκίες κατανάλωσης για την περίοδο του κλάδου δεν είναι ισχυρές . Από τα σχόλια των ερευνών υψηλής συχνότητας, οι παραγγελίες κατανάλωσης χαλκού κατάντη τον Απρίλιο εξασθένησαν επίσης από μήνα σε μήνα. Φωτοβολταϊκά, νέα ενεργειακά οχήματα και άλλοι κλάδοι με υψηλό οικονομικό βαθμό στο αρχικό στάδιο της κατασκευαστικής κατάστασης χειρότερη από το πρώτο τρίμηνο, ενώ οι παραδοσιακοί τομείς όπως οι κατασκευές, οι κρατικές παραγγελίες δικτύου εξακολουθούν να είναι σε ύφεση.
Κοιτάζοντας μπροστά στην αγορά, ο Γκονγκ Μινγκ είπε ότι από την άποψη του οικονομικού κύκλου, η φετινή κινεζική οικονομία σε μέτρια ανάκαμψη, οι ευρωπαϊκές και αμερικανικές οικονομίες αντιμετωπίζουν τον κίνδυνο συνεχούς πτώσης ή ακόμα και ύφεσης, ο κύκλος είναι δύσκολο να διαμορφωθεί μια κοινή δύναμη, η τιμή αναμένεται να μην έχει μεγάλη τάση μέσα στο έτος. Από τη σκοπιά του τριμήνου, η μακροοικονομική πίεση της τιμής του χαλκού στο δεύτερο τρίμηνο αναμένεται να αυξηθεί, αφενός, οι υπερβολικά αισιόδοξες προσδοκίες για τη μείωση των επιτοκίων στο εξωτερικό ενδέχεται να αναθεωρηθούν. Από την άλλη πλευρά, λόγω της έλλειψης ενδογενούς ώθησης στην εγχώρια οικονομία, η οικονομική ανάπτυξη το δεύτερο τρίμηνο ενδέχεται να είναι ασθενής μετά από ένα καλό ξεκίνημα το πρώτο τρίμηνο. Ως αποτέλεσμα, οι τιμές του χαλκού ενδέχεται να οφείλονται για διόρθωση και ενδέχεται να δοκιμάσουν την υποστήριξη της γραμμής 8000 $ / τόνο παρακάτω. Το τρίτο και τέταρτο τρίμηνο, με τη συνεχή ανάκαμψη της εγχώριας οικονομίας, οι πιο απαισιόδοξες προσδοκίες μπορεί να αποκατασταθούν, και στο εξωτερικό αναμένεται να ξεκινήσει η ζύμωση των προσδοκιών μείωσης των επιτοκίων, η τιμή του χαλκού αναμένεται να αυξηθεί υπό τον συντονισμό τα δύο.
Ο ερευνητής της Founder Intermediate για μη σιδηρούχα μέταλλα, Yin Xin, πιστεύει επίσης ότι υπό την επίδραση μακροοικονομικών κινδύνων στο εξωτερικό, οι τιμές του χαλκού το δεύτερο τρίμηνο αντιμετωπίζουν μια ορισμένη πίεση διόρθωσης. Δεν υπάρχουν σημαντικές αντιφάσεις στα θεμελιώδη μεγέθη του χαλκού επί του παρόντος, και το μακροοικονομικό κλίμα είναι ακόμη πιθανό να κυριαρχεί στις μελλοντικές κινήσεις των τιμών του χαλκού. Η βραχυπρόθεσμη ανάκαμψη του κλίματος δεν αλλάζει το γεγονός ότι οι μακροοικονομικοί κίνδυνοι εξακολουθούν να συσσωρεύονται. Στο πλαίσιο της αποδυνάμωσης της θεμελιώδους στήριξης στο μέλλον, η ανοδική δυναμική της διάσπασης της τιμής του χαλκού είναι περιορισμένη. Δίνουμε προσοχή στο ανώτερο επίπεδο πίεσης των 71000 γιουάν/τόνο και στο χαμηλότερο επίπεδο στήριξης των 66.000 γιουάν/τόνο.
"Οι βραχυπρόθεσμες τιμές του χαλκού θα συνεχίσουν να διατηρούν υψηλό εύρος ταλαντώσεων, μειώνοντας τον περιορισμένο χώρο." «Από τη μία πλευρά, οι προοπτικές ζήτησης χαλκού είναι ξεκάθαρες στο πλαίσιο της ενεργειακής μετάβασης, αλλά τα αποθέματα εξακολουθούν να είναι χαμηλά και συνεχίζουν να αποθεματίζονται και τα θεμελιώδη μεγέθη δεν μπορούν να ασκήσουν αρκετή πίεση», είπε ο κ. Zhang. Από την άλλη, παρά τους φόβους για ύφεση, η οικονομία δεν βρίσκεται σε ένα. Ως αποτέλεσμα, είναι δύσκολο για τις τιμές του χαλκού να ξεφύγουν από ένα εύρος τιμών όταν η μακροοικονομία παραμένει ανθεκτική και τα θεμελιώδη μεγέθη δεν παρουσιάζουν σημαντική υπέρβαση. Μεσοπρόθεσμα έως μακροπρόθεσμα, το εάν οι τιμές του χαλκού θα καταρρεύσουν τελικά εξαρτάται από τρία πράγματα: τη δύναμη και τη βιωσιμότητα της οικονομικής ανάκαμψης της Κίνας, την ύφεση στις Ηνωμένες Πολιτείες και την Ευρώπη και την αποκατάσταση της προσφοράς.
